分析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的(de)基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在10个工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数(shù)量大于(yú)5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引(yǐn)导高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风(fēng)险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落(luò)地，回归(guī)本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应(yīng)对等方面(miàn)的(de)能力水平与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货(huò)币市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市(shì)值不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受限资产的规(guī)模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比例不得超过1乔丹有多高10％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是(shì)从(cóng)投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑(lǜ)，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的(de)能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险防控和监督(dū乔丹有多高)管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的(de)风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)投资(zī)者造成一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模(mó)较大(dà)的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点货币(bì)基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 乔丹有多高